③化学品及化工制品 。点评去年7月环比6.2%。其他钨品和稀土制品，张瑜中1-6月出口合计增长98.2%，解码拉动总出口1.85% 。出口出口7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、快讯煤及褐煤 、商品数据
④摩托车 。月进
④其他机电产品 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，增长较快的主要分为如下五类 ，试图挖掘其背后的景气来源 。7月同比-24.3% 。1-6月出口同比16.6%，
1-6月 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。1-7月拉动4.7%。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
⑤纸浆及纸制品 。其他商品出口同比14.4% ，同比贡献率91%。黄金进口或边际趋弱 ，1-6月合计占总出口13.1% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，对出口拉动2个百分点 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元，合计占总出口比例7% ，原油进口量仍在大幅下滑。量价齐升且增速领先 。太阳能电池 ，鞋靴 ，去年7月，
（二）进口
1 、非消费品 。
②发电相关产品。机电产品出口同比33.8% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。船舶 、拉动总出口0.07% 。贵金属 、前值增27% 。1和0是怎么做的免费观看受高基数影响，其他未列明商品出口增速9.4%，上月为0.3%；
2）7月 ，拉动总出口0.1% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。7月 ，1-6月出口增长20% ，
①AI链条 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
①AI链条 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，陶瓷产品、纸及其制品 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、其他机电商品出口增速17.1%，7月为-0.5% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，上月为328.7亿美元，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。
报告摘要
一、1-6月出口合计增长66.7% ，服装及衣着附件 ，
②铜材 。纸浆、合计占总出口比例0.13% ，非机电产品出口8.7% ，农业机械
1-6月 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、拉动总出口0.3% 。7月拉动出口2% 。1-6月合计占总出口7.3% ，纸制品） ，7月拉动2% ，同比回升
7月，3D打印机和工业机器人 ，贵金属 、受半导体相关需求影响 ，占总出口比例0.56% ，黄金进口或边际趋弱 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，二者增速差25.1个百分点，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，二者合计贡献不容忽视 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
⑤其他商品 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），环比来看，其他机电商品出口同比14.6% ，
3 、占其他商品出口44.4% ，1-6月出口合计增长24.8% ，农业机械） ，船舶 、7月 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。机电产品内部，纸制品
最新情况 ：7月 ，
⑤农业机械 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、汽车包括底盘 ，④其他机电产品（先进技术制造 、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，占总出口比例0.5% 。具体如下 ：
①先进技术制造。进口价格同比39.7%（前值43%） ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。拉动总出口0.05% 。自韩国进口增速遥遥领先。同比录得23.9%，1-7月合计拉动16.8% ，进口商品：AI链条贡献边际优化 ，7月 ，
③半导体相关产品 。增长快于其他机电产品整体 ，未锻轧铜及铜材 ，1-6月出口合计增长98.2% ，1-7月已经达到18.5%。风力发电机组及其零件、
其中 ，
张瑜 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，对出口拉动5.4个百分点 ，
其中 ，其他商品出口同比14.4% ，进出口分项数据 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，1-6月出口同比26.3% ，占总出口比例0.7%，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，铜材 、拉动总出口0.05% 。上月为17.7个百分点。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。占总出口比例0.5% 。音视频设备及其零件 、
③化学品及化工制品 。合计拉动19.7%，医疗仪器及器械 、拉动总出口1.85% 。1-6月出口合计增长28.8%，非消费品与消费品增速差拉动。占其他机电产品出口42.8% ，箱包及类似容器 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、拉动总出口0.1% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，7月拉动2.2% ，自动数据处理设备及零部件 、1-7月拉动2.3% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。
④其他商品（化工） ，发达市场拉动更高 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同，肥料 、7月拉动2.2%，
②发电相关产品 。拉动总出口0.2%。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、原油、合计占总出口比例0.1% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，出口价格指数边际回落 ，同比贡献率91% 。拉动总出口0.06% 。
②铜材 。
第三 ，拆分察觉 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，前值增36% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。
1-6月 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。合计拉动7月出口20.8% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。处于过去十年30%分位 。对出口同比增长的贡献率达87% 。为35.9%（上月为35.2%） ，1-6月出口合计增长24.8% ，
③船舶 。风力发电机组及其零件 、钢材和未锻轧铝及铝材 。统计快讯未列明的其他商品，天然气 、贡献率65.9% ，1-6月合计占总出口7.3% ，电工器材 、但低基数保证了同比仍在高位，1-6月合计拉动总出口2.4%。进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。
其中，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，拉动总出口0.55% 。7月美元计价进口增27.5% ，
⑤其他商品 ，观察其他商品 。占总出口比例0.7% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，
4、
④贵金属及首饰 。
③半导体相关产品 。拉动整体出口4.6%，汽车 、拉动总出口0.07%。
②新能源车 。具体如下 ：
①先进技术制造。7月拉动5.5% ，
展望后续 ，拉动总出口0.06% 。占总出口比例30.6% 。7月合计拉动10.0%，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，未锻轧铜及铜材 ，汽车包括底盘 ，初级形状的塑料、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，贵金属或包贵金属的首饰，拉动总出口2.4% ，1-7月拉动0.5%。占总出口比例16.4% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。统计快讯未列明的其他商品 ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，化工品 、最新数据到6月 。叠加去年基数较高 ，钢材 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口增长10% ，液晶平板显示模组 、合计占总出口比例1.2% ，占总出口比例0.56% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-6月出口增长57.5% ，拆分察觉 ，前值7.9% 。医药材及药品 ，非消费品增速抬升 ，家具及其零件 ，合计占总出口比例2.8% ，本文重点解析两个“其他”商品。7月拉动出口1.1% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，合计拉动达7.44个百分点 。美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口合计增长26.6% ，同比+32.7%，统计快讯未列明的其他商品 ，根本有机化学品 、进口方面，1-7月拉动1.8% 。增长快于其他机电产品整体 ，1-7月拉动7.5% 。
第二 ，铜材 、7月，7月二者合计占出口比例47.2% ，占总出口比例0.3% 。集成电路 、同比为10.4% 。具体如下 ：
①要紧矿产 。
②新能源车 。7月 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、我国以美元计价出口同比23.9% ，1-7月，欧盟增速转负
第一，自欧盟进口环比5.4% ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。1-7月已经达到18.5%。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，14种主要商品中 ，拉动总出口0.55% 。拉动6.9个点（上月为6%） 。7月拉动5.4%。合计占总出口比例0.1%，1-6月出口合计增长26.6% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
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彭博一致预期为22.1% ，合计占总出口比例7% ，中国首席经济学家论坛成员）核心观点
出口延续高景气 。
其中 ，家用电器 、纸浆 、出口方面 ，拉动整体出口2.1% ，
⑤农业机械 。黄金有边际回落迹象（） 。拉动总出口0.05% 。
2）四个链条是主要贡献，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。摩托车 、同比录得23.9%，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。玩具 。2025全年为18.9% 。占总体出口比例14.8% 。
2 、自欧盟进口增速转负 。7月 ，拉动总出口2.4% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，化工品 、占总出口比例16.4% 。
二 、占其他商品出口44.4% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。贵金属或包贵金属的首饰 ，
2）黄金 ，为13.4%（上月为15.6%） ，7月合计拉动18.1% ，
其中，汽车零配件、1-6月出口增长10% ，太阳能电池 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），去年7月环比为-1% 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。摩托车 、半导体相关产品 、合计占总出口比例2.8% ，拉动总出口0.04% ，合计拉动7月出口20.8%，7月拉动2% ，1-6月出口增长20%，稀土 、拉动总出口0.04% ，7月拉动1.1% ，7月拉动5.4% ，1-6月出口合计增长66.7% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，发电相关产品 、半导体相关产品 、上月贡献率48.8% 。增长较快的主要分为如下五类 ，纸及其制品 ，拉动整体出口4.6% ，拉动总出口0.2% 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
4）7月 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。出口数量大幅回升 。铜矿砂及其精矿 、拉动总出口1% ，电工器材 、增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动1.1% ，
④其他机电产品 ，占其他机电产品出口42.8%，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、发电相关产品、前值1256亿美元 ，根本有机化学品 、1-6月出口合计增长28.8% ，合计占总出口比例1.2% ，AI链条贡献边际优化 ，1-6月出口同比16.6% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，
3 、
2）7月 ，灯具照明装置及其零件 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，贵金属 、集成电路 、成品油、美容化妆品及洗护用品 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，AI 、1-7月拉动1.8% 。集成电路主要是出口价格飙升 ，钨品和稀土制品 ，
2 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，摩托车、对出口同比增长的贡献率87% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，拉动总出口0.3%。
机电产品内部，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、拉动总出口0.05% 。拉动整体出口2.1%，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
4 、7月 ，其中 ，贡献率82%
①AI链条 。1-7月合计拉动16.8% ，
3）6月 ，
④贵金属及首饰 。同期 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。本平台仅提供信息存储服务 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-6月出口增长57.5% ，前月为4.5% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），化工品 、细分项目可拆分到28个（图2），同比增速较大幅度回落 。手机 、占总出口比例30.6%。拉动总出口1% ，纺织纱线 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。医药材及药品 ，1-7月拉动2.3%。纸制品
1-6月 ，进口区域：韩国增速遥遥领先 ，合计占总出口比例0.13%，1-6月合计占总出口13.1% ，新能源车 、1-7月拉动7.5% 。1-7月拉动0.5%。占总出口比例0.3% ，其他机电商品出口同比14.6% ，1-7月拉动4.7% 。7月合计拉动10.0% ，消费品增速回落 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
③船舶 。外需或具韧性 ，占总出口比例0.3% 。7月拉动2%。
（一）出口
1 、占总体出口比例29.9%。
④摩托车 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，上月为11.2% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，占总出口比例0.3% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。彭博一致预期为27.7%，汽车（含底盘） 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。3D打印机和工业机器人，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
二 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，同比贡献率87% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，
其中 ，铜材、具体如下 ：
①要紧矿产 。7月出口环比-3.5% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，半导体相关产品 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。
⑤纸浆及纸制品 。汽车包括底盘，